CDB, LCI ou Tesouro Selic: Qual Rende Mais no Líquido?

CDB vs LCI vs Tesouro Selic: o Que Comprar em Maio 2026

Com a Selic a 14,50% após o Copom de 29/04/2026 , o CDI cai para aproximadamente 14,40% ao ano — e as equações entre CDB, LCI e Tesouro Selic mudam. Depois de ver o mercado por dentro, vejo a mesma dúvida se repetir em toda mudança de Selic: "qual produto comprar agora?". A resposta depende do prazo, do perfil e do quanto você precisa de liquidez — não de qual "rende mais no papel".

A tabela mestre: todos os produtos, mesmo prazo

Comparação com CDI de 14,40% e prazo de 12 meses (365 dias, alíquota de IR de 17,5%):

*Após taxa B3 de 0,20% a.a. **Poupança: 0,5% ao mês mais a TR — a combinação é multiplicativa, não soma: (1 + 0,171%) × (1 + 0,5%) − 1 = 0,672% ao mês, o que dá ≈ 8,37% a.a. (TR de 0,171% ao mês, série 226 do BCB). Só a parcela de 0,5% é fixa; a TR varia com os juros, então a poupança não é uma taxa travada. Essa regra vale enquanto a Selic estiver ACIMA de 8,5% a.a.; se ela cair para 8,5% ou menos, a poupança passa a render 70% da Selic + TR. Como a poupança é isenta de IR, bruto e líquido são o mesmo número. IR regressivo: 17,5% para 1 ano (365 dias). LCI/LCA isentas de IR (Lei 11.033/2004). Cálculos educacionais. Fonte: BCB (série 226), B3, Tesouro Nacional, RFB.

O que muda com a nova Selic 14,50%

A queda de 0,25 pp na Selic reduz o CDI de 14,65% para ~14,40%. Isso parece pequeno, mas em R$ 100 mil por 12 meses representa cerca de R$ 206 a menos no CDB 100% CDI líquido. O impacto relativo entre os produtos não muda: LCI continua ganhando do CDB nos mesmos percentuais, e o Tesouro Selic continua competitivo para saldos até R$ 10 mil. Veja na prática CDB 110% do CDI vs LCI 92% ou comparar o rendimento da LCI com cada nível de Selic.

O que muda taticamente: com o CDI mais baixo, a LCA e a LCI ganham ainda mais relevância — pois a isenção de IR representa proporcionalmente mais quando as taxas totais são menores. Para o CDB se tornar equivalente, os bancos precisariam pagar 109% do CDI para prazo de 1 ano, o que nem sempre está disponível no mercado convencional.

Matriz de decisão: qual produto escolher?

Reserva de emergência (qualquer prazo, liquidez D+1)

Tesouro Selic para saldos até R$ 10k (sem taxa B3, 11,96% líquido) ou CDB com liquidez diária para saldos maiores. Nunca usar poupança para reserva — o Tesouro Selic tem resgate D+1 e rende cerca de 3,6 pontos percentuais a mais por ano na comparação líquido contra líquido (11,96% depois do IR, contra 8,37% da poupança, que é isenta).

Meta de 6 a 24 meses (pode esperar carência)

LCI ou LCA 90%+ do CDI — ganham do CDB 100% líquido em qualquer prazo por conta da isenção de IR. Verificar carência mínima de 90 dias (LCI) ou 270 dias (LCA, desde 2024). O FGC cobre LCI e LCA até R$ 250 mil por CPF .

Quer rendimento máximo e aceita menor liquidez

CDB 110%+ do CDI ou LCI 95%+ do CDI. Bancos menores costumam oferecer percentuais mais altos para atrair captação. O FGC garante até R$ 250 mil por CPF por instituição , então mesmo em bancos menores o risco é controlável dentro do limite. Se você nunca aplicou, veja o passo a passo para investir em CDB.

Quer proteção contra inflação de longo prazo

Nenhum dos produtos acima resolve isso perfeitamente — são todos nominais. Para horizonte de 5-20 anos e proteção real garantida, o Tesouro IPCA+ (IPCA + spread fixo) é o produto mais adequado. CDB e LCI IPCA+ também existem mas são menos comuns no mercado de varejo.

O detalhe que poucos conhecem: carência da LCI/LCA

Desde 2024, as carências mínimas de LCI e LCA foram alteradas pela Resolução CMN 5.119/2023:

Fonte: Resolução CMN 5.119/2023 e Resolução CMN 5.120/2023.

Para quem pode esperar 90 dias (LCI) ou 270 dias (LCA), a isenção de IR compensa claramente. Para quem precisa de liquidez em menos de 90 dias, o Tesouro Selic é a alternativa com o melhor custo-benefício — resgate em D+1 sem perda de rendimento acumulado.

O erro mais caro: olhar só o percentual do CDI

O comparativo que importa é sempre líquido contra líquido. Um CDB de 100% do CDI parece superar uma LCI de 90% do CDI no papel — mas, depois do IR de 17,5% em 12 meses, o CDB entrega 11,88% enquanto a LCI isenta entrega 12,96%. Em R$ 50 mil por um ano, isso é a diferença entre R$ 5.940 e R$ 6.480: R$ 540 a mais só por escolher o produto isento. A regra de bolso: para o CDB compensar a LCI 90% CDI em 1 ano, ele precisa pagar 109% do CDI ou mais.

Definidos os produtos, o passo seguinte é decidir quanto vai para cada objetivo (reserva, médio e longo prazo). O guia de como montar uma carteira de investimentos do zero em 2026 mostra como dividir o patrimônio por objetivo antes de escolher entre CDB, LCI e Tesouro.