CDB Prefixado vs Pós-Fixado: Mecânica e Quando Cada Um Faz Sentido

Com o CDI em 14,15% ao ano, muitas instituições oferecem CDBs prefixados pagando em torno de 14 a 15% ao ano — hoje, já um pouco acima do CDI. A diferença bruta é pequena, mas o que define qual entrega mais ao final não é a taxa de hoje — é o que a Selic vai fazer no prazo do seu investimento. Entenda a mecânica completa, o impacto do IR regressivo e os três cenários que determinam o vencedor.

A Mecânica de Cada Tipo

Prefixado

Taxa travada na contratação. Você sabe hoje quanto vai receber no vencimento — independente do que acontecer com a Selic.

Exemplo: CDB 14,5% ao ano por 2 anos. R$ 100.000 vira R$ 132.630 bruto ao final.

Vantagem: se a Selic cair, você manteve a taxa alta.

Risco: se a Selic subir, ficou abaixo do CDI.

Pós-fixado (CDI)

Taxa varia com o CDI dia a dia. O rendimento final só é conhecido no vencimento — depende da trajetória da Selic.

Hoje: CDB 100% CDI = 14,15% ao ano. R$ 100.000 rende R$ 11.674 líquidos em 1 ano. Você pode simular o rendimento no CDI com o seu valor.

Vantagem: se a Selic subir, acompanha automaticamente.

Risco: se a Selic cair, rendimento também cai.

O IR Regressivo Muda o Cálculo

Tanto CDB prefixado quanto pós-fixado são tributados pelo IR regressivo — quanto mais tempo o dinheiro fica aplicado, menor a alíquota. A tabela abaixo usa um CDB prefixado de 14,5% ao ano comparado a um CDB de 100% CDI (14,15%) em cada faixa de prazo.

CDI 14,15% (agosto/2026, pós-Copom). CDB prefixado hipotético a 14,5% ao ano. IR calculado sobre os rendimentos (não sobre o capital). Cenário de Selic estável. Fins educacionais.

A conclusão da tabela

Com Selic estável, o prefixado 14,5% ganha do CDI 100% em todos os prazos — porque 14,50% bruto bate 14,15% bruto (CDI atual). Mas a questão real é: a Selic vai permanecer estável? Se cair, o prefixado vence com folga ainda maior. Se subir acima de 14,5%, o pós-fixado passa a vencer.

Os 3 Cenários da Selic

Selic cai para 11% até 2027

Prefixado 14,5%

Ganha — travou 14,5% enquanto o pós vai cair junto

CDB 100% CDI

Perde — rende ~9,1% líquido quando a taxa cair

Vencedor no cenário: Prefixado

Selic permanece em 14,00% por 2 anos

Prefixado 14,5%

Ganha — travou 14,5%, já acima do CDI atual de 14,15%

CDB 100% CDI

Perde — segue o CDI, que fica em ~14,15% no cenário estável

Vencedor no cenário: Prefixado

Selic sobe para 17% até 2027

Prefixado 14,5%

Perde — ficou travado em 14,5% enquanto o CDI subiu

CDB 100% CDI

Ganha — acompanha a Selic em alta

Vencedor no cenário: Pós-fixado

O que o Mercado Projeta para a Selic

O Relatório Focus do Banco Central (consulta pública semanal com mais de 100 instituições financeiras) projetava, em março/2026, a Selic em torno de 13,5% a 14,75% ao fim de 2026. O Copom já confirmou parte dessa trajetória de queda: cortou a Selic para 14,00% em agosto/2026. Para 2027, a mediana das projeções da época apontava queda para ~12%.

Se a trajetória de queda continuar — de 14,00% hoje para ~12% em 2027 — o CDB prefixado negociado hoje em torno de 14,5% ao ano tende a entregar resultado superior ao pós-fixado ao longo do período. Mas projeção de mercado não é certeza. O próprio Focus de 2021 não antecipou a inflação que veio em 2022.

Cuidado com a liquidez do prefixado

CDB prefixado geralmente não tem liquidez diária antes do vencimento — ou, se tiver, pode sofrer marcação a mercado (você resgata pelo valor atual de mercado, não pela taxa contratada). Se a Selic subiu após sua aplicação, resgatar antes do prazo pode significar perda em relação ao contratado. O prefixado é para dinheiro que você não vai precisar até o vencimento.

Como Decidir na Prática

Escolha prefixado quando...

Você acredita que a Selic vai cair nos próximos 1-2 anos e quer travar o retorno atual. Ou quando quer previsibilidade total — saber exatamente quanto vai receber no vencimento, sem surpresas.

Escolha pós-fixado quando...

Você não tem convicção sobre a trajetória da Selic, precisa de liquidez ou o prazo de investimento é indefinido. O pós-fixado também protege contra a surpresa de alta de juros.

Considere dividir entre os dois...

Parte em prefixado (captura retorno se Selic cair) e parte em pós-fixado (protege se subir). Essa diversificação de modalidade, sem mudar de classe de ativo, reduz o custo de estar errado em qualquer dos cenários.

A matemática por trás da escolha

Comparar prefixado e pós-fixado é, no fundo, comparar dois fluxos de caixa futuros. Travar 14,5% por 2 anos significa transformar R$ 100.000 em R$ 132.630 bruto com certeza; o pós-fixado entrega um valor que só se conhece no vencimento. Para decidir, traga os dois para o presente: se a sua expectativa de CDI médio no período for menor que 14,5%, o prefixado tem maior valor presente. Entender como calcular valor presente e valor futuro deixa essa comparação objetiva, em vez de ser só uma intuição sobre juros.

Na hora de executar, o passo a passo é o mesmo para as duas modalidades — escolher emissor, conferir FGC e prazo. Se for sua primeira aplicação, veja o guia de como investir em CDB passo a passo.