O Tesouro IPCA+ é o título preferido para objetivos de longo prazo no Brasil — aposentadoria, educação dos filhos, construção de patrimônio real. Ele combina inflação (IPCA) + taxa real contratada. Em abril de 2026, as ofertas pagam entre 6,80% e 7,20% reais ao ano. Entenda a mecânica completa.
A lógica do título
A grande virtude do IPCA+ é preservar e ampliar poder de compra. Diferente de um prefixado, você não aposta no caminho da inflação — você recebe a inflação que vier, seja qual for, mais a taxa real fixada. Isso torna o IPCA+ o único ativo de renda fixa que entrega ganho real contratual.
Existem duas variações principais no Tesouro Direto:
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Tesouro IPCA+ (principal): paga tudo no vencimento. Sem juros intermediários.
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Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais: paga cupom semestral (geralmente 6% do valor atualizado ao ano, divididos em 2 parcelas).
Tabela de ofertas (abril 2026)
| Título | Vencimento | Taxa real |
|---|---|---|
| IPCA+ 2029 | Curto | ~6,90% |
| IPCA+ 2035 | Médio | ~7,05% |
| IPCA+ 2045 | Longo | ~7,15% |
| IPCA+ 2060 | Ultra-longo | ~7,20% |
As taxas variam diariamente. O Tesouro Direto publica em tempo real no site oficial e no app.
Tributação: a mesma tabela regressiva
IR segue a tabela regressiva da renda fixa:
| Prazo | Alíquota IR |
|---|---|
| Até 180 dias | 22,5% |
| 181 a 360 dias | 20% |
| 361 a 720 dias | 17,5% |
| Acima de 720 dias | 15% |
Como o IPCA+ é um título feito para longo prazo, quase sempre cai na alíquota mínima de 15%. Além disso, tem taxa de custódia da B3 de 0,20% ao ano para saldos acima de R$ 10.000.
Exemplo de rentabilidade
R$ 10.000 em IPCA+ 2045 com taxa real de 7,15% ao ano. Considerando IPCA médio de 4% nos próximos 19 anos:
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Rentabilidade nominal estimada: (1,04 × 1,0715) − 1 = 11,43% a.a.
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Valor bruto em 19 anos: ≈ R$ 77.400
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IR sobre ganho (15%): ≈ R$ 10.110
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Valor líquido: ≈ R$ 67.290
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Em poder de compra de hoje (descontando IPCA): ≈ R$ 35.000 reais
Marcação a mercado: o ponto sensível
Quando você compra Tesouro IPCA+ e vende antes do vencimento, o preço depende das taxas vigentes no mercado. Se a taxa real subiu desde sua compra, o preço caiu (e vice-versa). Títulos longos (2045, 2060) são muito mais voláteis que os curtos (2029).
Em 2022, por exemplo, quem carregava IPCA+ 2045 viu rentabilidade negativa acumulada de mais de 10% no ano. Em 2023, o mesmo título rendeu mais de 20%. Essa volatilidade é parte do produto, não erro do investidor. A compensação é total se o título for levado até o vencimento.
Quando usar IPCA+ no longo prazo
IPCA+ faz sentido quando: (1) o objetivo tem prazo casado com o vencimento do título, (2) você quer ganho real contratual independente do caminho da inflação, (3) aceita a volatilidade do meio do caminho sem vender no pânico. Para reserva de emergência ou objetivos de curto prazo, o Tesouro Selic é muito mais adequado.
Casando o vencimento com o seu objetivo
A decisão mais importante para quem usa o IPCA+ no longo prazo não é "qual taxa está maior", mas sim qual vencimento casa com a data em que o dinheiro será usado. Comprar um título com prazo maior do que o necessário aumenta a exposição à marcação a mercado sem necessidade; comprar um prazo menor pode obrigar a reinvestir em condições piores no futuro.
| Objetivo | Horizonte típico | Vencimento sugerido |
|---|---|---|
| Complemento de aposentadoria | 15–30 anos | IPCA+ 2045 ou 2060 |
| Faculdade dos filhos | 8–15 anos | IPCA+ 2035 |
| Entrada de imóvel | 3–8 anos | IPCA+ 2029 ou 2032 |
| Renda complementar já na aposentadoria | Imediato | IPCA+ com Juros Semestrais |
Uma prática comum entre quem planeja a aposentadoria é escalonar as compras em mais de um vencimento — uma parte no IPCA+ 2035 e outra no 2045, por exemplo — criando um "degrau" de vencimentos que reduz a dependência de acertar sozinho o melhor momento de compra ou resgate.
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Perguntas frequentes
O Tesouro IPCA+ é bom para aposentadoria?
Sim, é um dos instrumentos mais adequados para aposentadoria disponíveis no Brasil. Ao casar o vencimento do título com a data em que você pretende começar a usar o dinheiro, você trava um ganho real (acima da inflação) conhecido desde a compra — algo que fundos de previdência tradicionais raramente garantem por contrato.
Qual vencimento do Tesouro IPCA+ escolher para um objetivo de longo prazo?
O ideal é escolher o vencimento mais próximo possível da data em que o dinheiro será necessário. Para aposentadoria daqui 20 anos, o IPCA+ 2045 ou 2060 tende a ser mais indicado. Para um objetivo em 10 anos, um vencimento intermediário (2035) reduz o tempo de exposição à marcação a mercado sem comprometer o ganho real.
Preciso resgatar o Tesouro IPCA+ tudo de uma vez na aposentadoria?
Não. É possível vender parcialmente ao longo do tempo, formando uma estratégia de retirada gradual. Uma alternativa é usar o Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais, que paga cupons periódicos e pode funcionar como complemento de renda a partir da data planejada.
O que acontece se eu precisar do dinheiro antes do prazo planejado?
Você pode vender a qualquer momento (o Tesouro Direto garante recompra diária), mas o valor recebido será o preço de mercado do dia, sujeito à marcação a mercado. Se as taxas tiverem subido desde a compra, o valor pode ser menor que o investido. Por isso a recomendação é reservar para o IPCA+ apenas o dinheiro que realmente tem prazo compatível com o vencimento escolhido.
Como funciona a rentabilidade do Tesouro IPCA+?
O título paga IPCA (inflação oficial) somado a uma taxa real fixa contratada no momento da compra. Se o IPCA for 5% em 12 meses e a taxa contratada for 7%, o título rende aproximadamente 12,35% ao ano nominais (o cálculo é multiplicativo: 1,05 × 1,07 − 1).
O que é marcação a mercado no Tesouro IPCA+?
Se você vende antes do vencimento, recebe o preço que o mercado está pagando pelo título naquele momento. Quando as taxas de juros reais sobem, os preços dos títulos longos caem. Por isso o IPCA+ pode ter rentabilidade negativa no curto prazo mesmo sendo um título público seguro.
Qual a diferença entre Tesouro IPCA+ principal e com juros semestrais?
O principal acumula todo o rendimento no vencimento (reinveste os cupons automaticamente). O com juros semestrais paga cupom a cada 6 meses, sofrendo IR na fonte a cada pagamento. Para acumulação pura, o principal é mais eficiente fiscalmente; para quem quer renda periódica, juros semestrais encaixa melhor.
Posso comprar IPCA+ via Tesouro Direto todo mês?
Sim, e essa estratégia de aportes regulares reduz o risco de comprar em um único momento ruim. Cada lote comprado tem taxa contratada do dia — com o tempo, você obtém uma média ponderada das taxas reais vigentes ao longo do período.
Escrito por Patrimo
O Patrimo é um app brasileiro de controle financeiro. Escrevemos os guias que gostaríamos de ter lido no começo: com a conta feita na sua frente, exemplos em reais e números que vêm do Banco Central, da B3 e da Receita Federal — nunca de achismo nem de promessa de rentabilidade. Conteúdo educacional; não é recomendação de investimento.
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